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广州地铁3号线 拍摄：唐俊/界面新闻

2023年，中国内地59个灵通了城市轨谈交通的城市，共承担了177.28亿东谈主次出行，同比高潮52.66%。疫情之后客流大幅高潮，地铁公司的方案情景收复怎么？

诚然地铁行业鲜有上市公司（当今仅申通地铁），但不少企业通过刊行债券以复旧崇高的拓荒资本，会如期在中国债券信息网、上海清理所等债券网站公布财务敷陈。

限度发稿，已有29家地铁集团/轨谈交通集团（以下统称“地铁公司”）公布了2023年的财务敷陈。界面新闻统计分析发现，2023年地铁公司收入广宽高潮，但不少公司利润却下降。与此同期，政府提供的补贴大多在高潮。

北京地铁最成绩，广深地铁利润大降

从营收边界来看，深圳地铁不绝保抓天下第一，2023年达到了251.5亿元，比上一年增多11.8亿元。深圳地铁是独逐一个年营收稀奇250亿元的地铁公司。

北京地铁的母公司北京基础规律投资公司（以下简称“京投”），2023年营收大涨67亿元，冲破200亿大关达到218亿元，位列天下第二。京投认真北京大部分地铁澄莹运营，另有部分澄莹由京港地铁运营。

广州地铁和成齐轨谈交通则互换位置。成齐轨谈交通前年营收高潮40亿元，达到158亿元，从第三位升至第四位。而广州地铁营收诚然也高潮了18亿元，但与成齐轨谈集团比较仍有差距，因此营收边界从第三位降至第四位。

宁波轨谈交通集团营收大幅高潮，增多了57亿元。界面新闻分析财报发现，这主如果因为宁波轨谈交通的“巨额物质收入”猛涨至92.73亿元，而上一年度这一项的收入仅为16.55亿元。财报中未明确发挥巨额物质收入具体为何种业务收入。

此外，苏州轨谈交通、西安轨谈交通、兰州轨谈交通、福州地铁、南京地铁、郑州地铁的营收增多值也较高，均在10亿元以上。

从利润角度看，北京地铁是天下最成绩的地铁公司，2023年归母净利润为24亿元。第二位是成齐轨谈交通，归母净利润8.3亿元，比较上一年高潮1.8亿元。其次是天津轨谈交通、长春轨谈交通、青岛地铁、宁波轨谈交通、南京地铁、福州地铁等。

长年的优等生深圳地铁，2023年利润却出现显赫下滑。2022年深圳地铁归母净利润为10.4亿元，2023年仅有5.5亿元，下降一半。前年，深圳地铁利息用度高潮6.6亿元，投资收益减少约20亿元，一定经过上影响了总收入。

深圳地铁的邻居广州地铁，2023年归母净利润也大幅下降8.2亿元，最终唯有2000多万元。广州地铁前年其他收益（政府援助）下降了9.58亿元，金钱措置收益减少了14.84亿元。

武汉地铁更是营收和利润双双下降，其贸易总收入下降了34.6亿元，归母净利润下降了15.3亿元，导致其归母净利润不到4000多万元。记者分析财报发现，武汉地铁收入和利润下滑，主如果因为“资源开发收入”大跌，由62亿元降至1.78亿元。地铁公司的资源开发，一般是房地产开发，也便是常说的TOD模式。

总的来看，地铁公司增收不增利。统计范围内的29家地铁公司中，25家营收上升，但有17家利润下滑，利润高潮的公司增多值基本在2亿元以下。

上海的申通地铁诚然已上市，但仅运营几条地铁澄莹，无法响应申通地铁集团合座情况，故本文不纳入讨论。公开渠谈莫得查询到上海申通地铁集团的财报。杭州地铁和厦门轨谈交通公布过2022年财报，但记者未查询到其2023年财报。

政府补贴总和近千亿

2023年疫情放胆，地铁客流全面收复，带动地铁运营/客票收入升迁。

左证界面新闻统计，基本上通盘城市的地铁运营/票务收入均完毕高潮，其中京投认真的北京地铁高潮近23亿元，深圳地铁高潮19亿元，广州地铁高潮14亿元，成齐地铁高潮10亿元。

广州是地铁票务收入最高的城市，稀奇70亿元；京投和深圳地铁的票务收入稀奇50亿元。中国内地地铁票价进出不大，客流越高的城市票务收入越高。

不外，仍有稀奇一半的城市地铁运营/票务收入低于10亿元，远低于运营资本。

由于扩展低票价，大部分地铁齐无法通过本人方案完毕盈亏均衡。地铁要思保管时时运营，不得不依靠当地政府提供多数补贴。

界面新闻统计29城地铁财报发现，有21家公司的“其他收益”高潮，其他收益是指与日常步履关联的政府援助。这些地铁公司得回的政府援助，认为约1000亿元。

京投降然利润天下第一，但其得回的补贴额亦然天下第一，2023年至少得回了253亿元的补贴。深圳地铁与京投的营收接近，但深圳地铁的其他收益唯有7.3亿元。

京投财报透露，253亿元的补贴中，有97亿元的运营失掉补贴、99.8亿元的轨谈交通借款利息补贴、53亿元的轨谈交通金钱折旧及摊销补贴、2.1亿元的政府运营赔偿-市域铁路。

北京基础规律投资公司其他收益明细

青岛地铁、重庆轨谈交通、宁波轨谈交通得回的政府补贴在75亿元以上，成齐轨谈交通得回约70亿元，郑州地铁、济南轨谈交通、南京地铁的政府补贴在50亿元以上。

苏州地铁未将政府援助计入其他收益，而是计入了票务收入。2023年苏州地铁完毕81.33亿元的票务收入，但并未列出其中有若干是政府补贴。苏州地铁2021年的财报更详备，那时真的的售票收入是6.5亿元，票款补贴收入为70.75亿元，认为77.25亿元。

客票收入不会俄顷大涨，且2021年77.25亿元的收入与2023年81.33亿元的收入进出不大，按照其他城市补贴稳步高潮的趋势，瞻望苏州地铁2023年得回的补贴在70亿-75亿元。

深圳地铁房地产收入下降

不少地铁公司同期亦然房地产开发商，在地铁站上盖及周围修建商品房出售，通过“轨谈＋物业”的模式发展，也便是常说的TOD。通过TOD模式发展，地铁可升迁收入，减少对政府补贴的依赖度。

2023年房地产行业承压，部分地铁公司关联收入下降，但也有部分公司逆势高潮。

深圳地铁是内地最早模仿港铁TOD模式发展的，其地产收入最高，2023年站城一体化开发收入147亿元，这也使得深圳地铁对补贴的依赖度较低。不外前年深圳地铁的地产收入有所下降，下落了8%，可能与深圳楼市环境联系。

北京地铁此前较少参与房地产，但最近几年也启动发展“轨谈＋物业”。京投的房地产开发、地盘开发等收入阻挡上升，2023年同比高潮了80%，收入稀奇100亿元。

成齐一样在纵情扩展TOD，市区内有多个TOD楼盘，举例正在修建和售卖的龙潭寺TOD形态，便是一个有35栋楼的大型小区。2023年，成齐轨谈交通场站详细开发收入高潮近60%，完毕收入近100亿元。苏州轨谈交通和广州地铁的关联收入，畴前一年稳步上升。

南宁、青岛、南京、武汉等地的地铁物业收入有所下降，武汉更是暴跌97%，这也导致上文提到的武汉地铁营收和利润双双下滑。

29城地铁总欠债4.3万亿元

地铁是重金钱基建行业，千亿以上金钱在这个行业是常态。

限度2023年末，京投总金钱为8747亿元，深圳地铁稀奇7000亿元，广州地铁稀奇6000亿元，武汉地铁和成齐轨谈交通稀奇3000亿元。

统计范围内的29城地铁，总金钱边界达到6.88万亿元。

与之对应，地铁公司的欠债也较高，有16家公司的债务稀奇1000亿元，其中7家在2000亿元以上。

29城地铁总欠债为4.3万亿元，如果加上其他莫得公布财报的地铁公司，天下地铁行业的欠债额更大。一个不错对比的数据是，国铁集团2023年末的总欠债为6.13万亿元。

从金钱欠债率来看，大部分地铁公司在60%以上。与上一年度比较，约2/3的公司金钱欠债率上升，但涨幅不大。

这些债务所产生的利息一样不低。2023年，欠债最高的京投共支付了131亿元的利息，比较前年有所下降；成齐轨谈交通支付了72亿元的利息，深圳地铁、重庆轨谈交通的利息用度在40亿-45亿元之间。

青岛地铁、宁波轨谈交通、郑州地铁、广州地铁、长沙轨谈交通的利息用度在30亿-40亿元之间，长春、济南、苏州、西安、天津、沈阳等地的轨谈/地铁公司利息用度在20亿-30亿元之间开云kaiyun中国官方网站，其他公司在10亿元以下。