开云kaiyun官方网站 定增年报|募资总数创十年来新低 国金证券“踩雷”全面注册制下独逐一家被否重组姿首

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　　出品：新浪财经上市公司议论院

　　作家：IPO再融资组/靳泽

　　在刚刚往常的2023年，A股共有331宗定增姿首完成刊行（按上市日统计，含定增收购姿首，下同），共计募资5,789.51亿元，上市数目和募资总数折柳较2022年下跌6.76%、19.92%。

　　审核层面，2023年A股共有282家纯定增姿首上会,281家通过审核，过会率高达99.65%，1家未过会的公司由红塔证券保荐。定增收购方面，2023年A股共有26家公司上会接受审核，25家过会，仅有的一家未过会姿首由国金证券担任财务参谋人。

　　中介排行情况，中信证券的定增承销额高达1855亿元，占据了32%的市集份额，排行前五的券商占据了突出70%的市集份额，马太（金麒麟分析师）效应脱落昭彰，不仅中小券商的生计空间很小，部分大型投行的市集份额也大幅缩水，如国泰君安承销额同比下跌了60%以上。

　　①上会审核情况：国金证券包揽全面注册制下独逐一家被否重组姿首 红塔证券定增业务“削株掘根”  

　　wind知道，2023年A股共有282家纯定增姿首上会,281家通过审核，过会率高达99.65%。2022年，A股共有333家纯定增姿首上市，过会330家，3家被否，过会率为99.1%。

　　2023年，上会定增姿首略有下跌，一个原因是战术影响。2023年8月27日，证监会充分接洽刻下市集方位，完善一二级市集逆周期调度机制，围绕合理把抓IPO、再融资节律，作念出五项安排。2023年11月，沪深走动所发布细化“8.27新政”的安排，通过诱骗“五条红线”，对上市公司再融资节律、融资规模等作出愈加从严和从紧的安排，统筹一二级市集均衡。

　　2023年，A股独逐一家被否的定增姿首是ST同洲（维权），红塔证券保荐。ST同洲定增被否原因并未线路，证监会多轮问询对ST同洲的连续筹备才气、舛误说明等是否涉及审核辞谢等方面脱落关怀。

　　事实上，红塔证券在承揽ST同洲定增姿首时，ST同洲就被质疑存在内控劣势等影响刊行的问题，但红塔证券已经为了三、四百万元的中介费而奔走。ST同洲定增被否后，红塔证券2023年的独逐一家定增姿首也宣告折戟。

　　wind知道，2022年，共有52家定增收购公司上会接受审核，46家过会，口头过会率为88.46%。2023年，A股共有26家定增收购公司上会接受审核，同比下跌50%；25家过会，口头过会率为96.15%，较2022年大幅进步。

　　2023年，A股独逐一家被否的并购重组姿首是地面海洋，国金证券担任财务参谋人。上市委合计，地面海洋未充分线路办法钞票评估参数取值与盈利预测的合感性，未实时完好意思线路办法钞票答复期内存在的资金占用、第三方代获利款、转贷等情形，不安妥重组划定。

　　值得谨慎的是，国金证券“踩雷”的地面海洋，是全面注册制下等一家亦然当今独逐一家被否并重组姿首。近日，中证协投行分类评级效果出炉，国金证券2023年度被评为B类投行，较2022的A类投行下跌一级。

　　②刊行上市情况： 8成以上股价翻倍飞腾姿首给与锁价刊行形势  

　　wind知道，2023年，A股共有331宗定增姿首完成刊行，共计募资5,789.51亿元，上市数目和募资总数折柳较2022年下跌6.76%、19.92%。

　　2023年，A股定增刊行节律放缓，5,789.51亿元的募资总数是自2014岁首始十年来的最低值。

泉源：wind

　　分板块看，上证主板定增募资总数最高，为2790.5亿元（90家）；深证主板次之，募资总数为1867.24亿元（105家）；创业板、科创板和北交所的募资总数折柳为834.24亿元、289.49亿元和8.04亿元。

　　2023年，在331家定增股份刊行的上市公司中，邮储银行的募资总数最高，为450亿元。此外，还有9家公司的定增募资额突出了100亿元，折柳是长江电力（2次160.97亿元，1次为召募配套资金）、中国东航（150亿元）、中国国航（150亿元）、中国电建（133.96亿元）、中交盘算（ 130.73亿元）、粤水电（104.97亿元）、节能环境（100.89亿元）。

　　331家定增姿首中，有11家公司的实质募资额不足1亿元，其中4家公司的募资额在0.5亿元（含）以下，这4家公司折柳是楚天科技和晶科技、皓元医药、长阳科技，实质募资额折柳为0.47亿元、0.47亿元、0.5亿元、0.5亿元。

　　即便长阳科技仅募资0.5亿元，较瞻望募资额3亿元缩水83%，但少量也不冤，因为公司IPO募资的9.68亿元还有近一半没用完（限度发布预案时），却仍要募资3亿元补充流动资金。

　　331家定增股份上市的公司中，有79家的实质募资不足预期，其中9家实质募资不足瞻望募资的40%，这9家公司折柳是国机汽车、诺禾致源、长阳科技、广信材料、容百科技、隆利科技、璞泰来、国海证券、金星河，实质募资比例折柳是11.80%、15.22%、16.67%、17.54%、24.58%、29.94%、33.18%、37.56%、37.81%。

　　国机汽车的实质募资比例最低。wind知道，国机汽车瞻望募资23.98亿元，实质仅募资2.83亿元，为预期的11.8%，中信建投为保荐券商。

　　wind数据知道，璞泰来、国海证券的定增瞻望募资额都高达85亿元，但实质募资折柳为28.21亿元、31.92亿元，实质募资比例折柳为33.18%、37.56%。

　　国海证券值得关怀，据公开信息，本年A股上市券商再融资进度放缓，如中金公司270亿元配股决策失效、华泰证券拆开280亿元配股，华夏证券、华鑫股份等拆开定增决策。国海证券固然实质募资大幅缩水，却也募资近32亿元，有胜于无。

　　限度2024年1月3日，331家定增姿首中，有17家姿首标股价较刊行价钱飞腾了100%以上，其中14家属于订价刊行形势，占比82.35%。

　　2020年定增新规实行以来，订价刊行的形势出台后，部分安妥要求的上市公司（如刊行对象是大激动或其关连方）不错以董事会决议日为基准日细则刊行价钱。议论合计，大部分给与订价形势刊行的公司在短期内股价会有飞腾。

　　wind数据知道，自2020年2月定增新规实行以来，共有1549家公司实行定增（含定增收购及募资配套姿首），其中494家给与的是订价刊行形势，占比31.89%，接近三分之一。在494家给与订价刊行形势定增的姿首中，有441家公司新增股份上市当日的股价较刊行价结束飞腾，占比89.27%，接近九成。

　　331家定增姿首中，惠城环保的最新的股价较刊行价涨幅最高，高达340.27%。2022年4月，惠城环保发布定增预案，以4月18日的董事会决议日为订价基准日，刊行价钱其时细则为11.72元/股。2023年7月24日，惠城环保定增股份上市，刊行当日收盘价为52.32元/股，较刊行价飞腾346.42%。

　　③中介排行：马太效应昭彰 前五券商占据了70%以上的市集份额

　　wind知道，2023年A股共有331宗定增姿首完成刊行，共计募资5,789.51亿元，其中中信证券承销总金额共计1,855.15亿元，高居榜首，占据了32%的市集份额。

　　定增承销额排行第二至第五名的券商折柳是中金公司、华泰研究、中信建投、海通证券，承销金额折柳是823.43亿元、607.37亿元、588.39亿元、221.67亿元。2023年，排行前五的券商共计承销的定增募资额累计4096.02亿元，占据了70.75%的市集份额，马太效应脱落昭彰。

　　头部效应愈发昭彰的竞争现象下，不仅中小券商的生计空间很小，部分中大型投行的市集份额也大幅缩水。如国泰君安2023年的定增姿首承销总数为221.67亿元，较2022年同比下跌61.62%；申万宏源2023年的承销额为46.82亿元，较2022年同比下跌57.48%；国投证券（安信证券）2023年的承销额为43.72亿元，同比下跌62.17%；兴业证券2023年的定增承销额为22.57亿元，同比下跌77.2%……

　　尤其值得关怀的是国投证券（安信证券），其2022年的定增承销额高达207.61亿元，在行业内排行第六，2023年公司43.72亿元的承销额在行业内排第16名，下跌了10个位次。

　　2023年，除了排行前八的券商承销额突出100亿元除外，其他券商的承销额齐在百亿元之下，尤其是仅有13家券商的承销额在50亿元以上，部分大型投行和整个中小投行的日子很不好过。

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